Revue des marchés des capitaux 2023

Revue des marchés des capitaux 2023

par James Parkyn & François Doyon La Rochelle

L’année 2023 a été marquée par des rendements positifs dans toutes les classes d’actifs, grâce à un redressement massif vers la fin de l’année. Malgré le déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, l’espoir d’une baisse prochaine des taux des banques centrales – dans un contexte de recul des pressions inflationnistes mondiales – a conduit à une appréciation substantielle des actions et des obligations, avec des rendements à deux chiffres dans plusieurs classes d’actifs.

Les taux d’inflation ont été réduits de moitié au Canada (de 6,3 % à 3,1 %), aux États-Unis (de 6,5 % à 3,1 %) et au Royaume-Uni (de 11,6 % à 5,3 %). L’inflation a aussi considérablement diminué dans l’Union européenne, au Japon, en Chine et en Corée du Sud.

Du côté des taux d’intérêt, la Banque du Canada et la Réserve fédérale américaine ont maintenu leur politique monétaire restrictive, augmentant respectivement leurs taux d’intérêt de référence de 4,25 % à 5 % et de 4,5 % à 5,5 %. Les taux des obligations d’État à dix ans ont diminué au Canada, passant de 3,3 % à 3,1 %, et sont restés stables aux États-Unis, à 3,9 %.

Neuf des onze secteurs du marché boursier mondial ont généré des rendements positifs en 2023[i], les plus performants étant les technologies de l’information (47 %), les services de communication (34 %) et la consommation discrétionnaire (26 %). La Pologne (48 %), la Grèce (47 %) et le Mexique (38 %) ont été les marchés nationaux les plus performants.

Voici nos observations sur les rendements des classes d’actifs en 2023 :

• Les indices obligataires canadiens à court terme et sur l’ensemble du marché ont généré des rendements de 5,0 % et 6,7 %, respectivement.

• Les obligations mondiales à court terme et sur l’ensemble du marché (couvertes en dollars canadiens) ont généré des rendements de 4,7 % et 6,3 %, respectivement.

• Les actions canadiennes ont généré un rendement de 11,8 %.

• Les actions américaines ont affiché un rendement de 23,3 % en dollars canadiens et de 26 % en dollars américains.

• Les actions des marchés développés internationaux ont affiché un rendement de 15,7 % en dollars canadiens et de 16,1 % en devises locales.

• Les actions des marchés émergents ont affiché un rendement de 7,9 % en dollars canadiens.

• Le dollar canadien s’est apprécié par rapport aux principales devises. Cela explique les rendements en dollars canadiens légèrement inférieurs des actions américaines et internationales par rapport aux rendements en monnaie locale.

• Les actions à grande capitalisation ont surpassé les actions à petite capitalisation dans tous les marchés développés et ont sous-performé sur les marchés émergents.

• Les actions de croissance ont largement surpassé les actions de valeur aux États-Unis, tandis que l’inverse s’est produit sur les marchés émergents. Les actions de valeur et de croissance ont affiché des rendements similaires au Canada et sur les marchés développés internationaux.

À l’horizon 2024, les investisseurs resteront confrontés à l’incertitude. À l’approche des élections américaines et compte tenu des tensions géopolitiques en Europe, en Asie et au Moyen-Orient, il pourrait être tentant de remettre en question notre stratégie d’investissement. Cependant, les investisseurs doivent se rappeler que depuis le début du millénaire, le marché boursier mondial a enregistré des rendements positifs au cours de 16 des 24 dernières années. Sur cette période, malgré quatre marchés baissiers, les investisseurs qui ont maintenu le cap ont été récompensés. Nous restons convaincus que la ligne de conduite la plus sage est d’avoir un plan d’investissement solide que vous pouvez suivre dans les bons comme dans les mauvais moments. Nous investirons avec discipline pour chaque client avec une combinaison appropriée d’actions et d’obligations. Les portefeuilles resteront extrêmement diversifiés à l’échelle mondiale, et nous éviterons les fausses promesses de la gestion active et les modes passagères d’investissement. Enfin, comme toujours, nous optimiserons les coûts et les taxes du portefeuille

[i] Sauf mention contraire, tous les rendements sont calculés en dollars canadiens. Source des données : DFA Web.

Vous trouverez nos meilleurs conseils sur la façon de faire face au marché baissier actuel dans nos derniers blogues et balados sur notre site web Sujet Capital et aussi sur la page de l’équipe. Bonne écoute!

Pourquoi votre perspective d'investissement doit-elle être beaucoup plus longue ?

Pourquoi votre perspective d'investissement doit-elle être beaucoup plus longue ?

par James Parkyn

Nous parlons souvent de la nécessité pour les investisseurs d'adopter une perspective à long terme et de considérer les périodes de volatilité à travers le prisme de l'histoire des marchés.

C'est pourquoi nous avons pris l'habitude de commenter chaque année la dernière édition du Rapport Annuel du Crédit Suisse. Ce rapport est une ressource inestimable pour les investisseurs, car il tire des enseignements d'une base de données sur les rendements des classes d’actifs de 35 pays, remontant jusqu'à l’année 1900.

Le rapport de cette année comprend une discussion importante sur ce qui constitue une perspective à long terme. Cela est particulièrement utile après une année inhabituelle au cours de laquelle les investisseurs ont enregistré des rendements négatifs sur les marchés boursiers et obligataires, dans un contexte d'inflation élevée, de hausse des taux d'intérêt et de guerre en Ukraine.

Le rapport souligne que les actions ont surpassé toutes les autres catégories de classes d'actifs dans tous les pays depuis 1900. Le marché américain, par exemple, a enregistré un rendement réel annualisé de 6,8 % entre 1900 et 2022. Cependant le chemin pour y arriver a été cahoteux.

Avec la baisse de l'année dernière, nous avons désormais traversé quatre marchés baissiers des actions depuis 2000, y compris le bref mais pénible krach de 2020 lors de la crise de la COVID. Bien que ces épisodes aient été difficiles, il ne faut pas oublier que vivre avec ce type de volatilité est le prix à payer pour obtenir une prime de risque sur les actions et, dans une moindre mesure, sur les obligations.

Mais pour toucher cette prime, il faut rester investi et bien diversifié pendant les périodes positives et négatives des marchés. Et ces périodes peuvent être très longues. Le rapport fournit deux exemples où 20, voire 40 ans de données de marché peuvent être trompeuses.

Le premier est ce qui s'est passé sur le marché boursier au cours des 20 années qui ont précédé l'an 2000. Au cours de ces décennies, les actions mondiales ont enregistré des performances exceptionnelles, avec un rendement réel annualisé de 10,5 %. Puis la bulle Internet a éclaté, donnant le coup d'envoi de ce que l'on appelle la décennie perdue pour les actions, au cours de laquelle les actions mondiales ont généré un rendement réel négatif de -0,6 % par an.

Le deuxième exemple du rapport concerne le marché obligataire, où de nombreux investisseurs ont été choqués par les lourdes pertes subies en 2022. Ils s'étaient habitués à des gains fiables au cours des 40 dernières années. En effet, au cours des quarante années écoulées jusqu'à la fin de 2021, l'indice obligataire mondial a enregistré un rendement réel annualisé de 6,3 %, soit à peine moins que le rendement de 7,4 % des actions mondiales.

Il s'avère que ces 40 années ont constitué un âge d'or historique pour les obligations, ce qui signifie, par définition, qu'elles ont été exceptionnelles. Lorsque le tournant s'est produit en 2022, il a été radical. En un an seulement, le rendement réel des obligations mondiales a chuté de 27 % !

"Pour comprendre le risque et le rendement sur les marchés de capitaux, il faut examiner des périodes beaucoup plus longues que 20 ou même 40 ans", indique le rapport. "Depuis 1900, il y a eu plusieurs âges d'or, ainsi que de nombreux marchés baissiers ; des périodes de grande prospérité ainsi que des récessions, des crises financières et la Grande Dépression ; des périodes de paix et des épisodes de guerre. De très longues périodes sont nécessaires pour espérer équilibrer la chance et la malchance, afin d'obtenir une compréhension réaliste de ce que les rendements à long terme peuvent nous dire sur l'avenir. "

En d'autres termes, il est important de se prémunir contre le biais de récence, c'est-à-dire la tendance à accorder une importance excessive aux événements récents. Et lorsqu'il s'agit des marchés, les événements récents doivent être mesurés en termes de décennies.

Les investisseurs se laissent trop souvent bercer par des tendances trop courtes pour prendre des décisions prudentes en matière d'allocation des classes d'actifs. Le maintien d'une approche disciplinée de la diversification et du rééquilibrage du portefeuille, contre vents et marées, restera le meilleur moyen de lutter contre le biais de récurrence et d'autres erreurs mentales susceptibles de saper votre plan financier.

Pour en savoir plus sur le Rapport Annuel du Crédit Suisse et sur le nouveau compte d’épargne libre -  d ’impôt pour l’achat d’une première propriété (CELIAPP), téléchargez l'épisode 52 de notre podcast Sujet Capital et abonnez-vous pour obtenir plus d'informations sur les marchés financiers, les finances personnelles et l'accroissement de votre patrimoine.

La lueur d’espoir après une année difficile sur les marchés est la hausse des rendements espérés

par James Parkyn

Quiconque connaît PWL Capital sait que nous ne faisons pas de prédictions sur l’orientation future des marchés financiers, de l’économie ou de quoi que ce soit d’autre.

Nous acceptons le grand nombre de recherches universitaires qui confirment que personne ne peut prédire l'avenir avec exactitude. Le célèbre économiste John Kenneth Galbraith a sans doute le mieux résumé notre attitude lorsqu'il a déclaré : "Il y a deux sortes de prévisionnistes : ceux qui ne savent pas et ceux qui ne savent pas qu'ils ne savent pas.

Néanmoins, nous avons toujours besoin d'estimations des rendements futurs des investissements afin de les utiliser dans les modèles de planification financière destinés à nos clients. À cette fin, nous utilisons les rendements futurs espérés, qui sont très différents des prédictions faites par les analystes, les experts et les gourous.

Pour estimer les rendements futurs, l'équipe de recherche de PWL ne prétend pas savoir à l'avance ce qui se passera sur les marchés ou dans l'économie. Elle prend plutôt la moyenne de tous les scénarios de rendement possibles pour un portefeuille largement diversifié d'investissements cotés en bourse sur un horizon de 30 ans.

Ils génèrent ces scénarios en combinant les observations des conditions actuelles du marché et plus de 120 années de rendements historiques pour diverses catégories d'actifs.

Bien entendu, nous ne savons pas quel scénario se réalisera sur les marchés au cours d'une année donnée, ce qui explique pourquoi notre équipe de recherche estime également l'écart-type, c'est-à-dire le pourcentage de rendement réel qui pourrait être supérieur ou inférieur à notre estimation au cours d'une année donnée.

Ce dernier point est important. À court terme, les rendements seront probablement très différents des rendements espérés. À long terme, cependant, la fiabilité de l'estimation du rendement espéré augmente (bien qu'il subsiste une marge d'erreur substantielle). 

L'année dernière, les rendements à court terme ont été bien inférieurs aux attentes à long terme, tant sur le marché des actions que sur celui des obligations. Les deux classes d'actifs ont chuté de plus de 10%pour l'une des rares fois dans l'histoire. 

Cela a été douloureux pour les investisseurs, mais le bon côté des choses est que ces baisses du marché ont amélioré les rendements espérés à long terme, en particulier pour les obligations. C'est ce que montre la récente mise à jour des hypothèses de planification financière de PWL, rédigée par Ben Felix, gestionnaire de portefeuille et responsable de la recherche, et Raymond Kerzérho, chercheur principal et responsable de la recherche des services partagés.

Elle montre que la hausse des rendements obligataires en 2022 a entraîné une augmentation remarquable de notre estimation des rendements obligataires espérés dans le futur. Elle est passée de 2,5 % l'année précédente à 4,15 % par an.

L'augmentation des rendements espérés pour les actions a été moins impressionnante, car les estimations de PWL pour les actions se fondent beaucoup plus sur les rendements historiques que sur les conditions actuelles du marché. Notre estimation du rendement des actions mondiales est de 6,9 % par an, contre 6,6 % l'année précédente.

Pour un portefeuille équilibré composé de 60 % d'actions et de 40 % d'obligations, PWL estime le rendement espéré à 5,81 % par an. Là encore, on peut s'attendre à ce que les rendements réels s'écartent largement de cette estimation au cours d'une année donnée.

Plus précisément, si nous disons que le rendement espéré est d'environ 6 % avec un écart-type de 9 %, cela signifie que les deux tiers du temps, les rendements annuels se situeront entre -3 % et +15 %. L'autre tiers du temps, l'écart sera encore plus grand par rapport à la moyenne. C'est pourquoi l'investissement exige souvent de la patience et de la discipline.

Le rapport sur les hypothèses de PWL contient quelques autres observations qui pourraient vous surprendre. Notre équipe de recherche estime l'inflation à 2,4 % par an sur un horizon de 30 ans. Ce taux est bien inférieur au taux d'inflation actuel de plus de 5 % aux États-Unis et au Canada.

Le rapport estime également les rendements futurs du marché de l'immobilier résidentiel canadien. L'hypothèse de planification recommandée est qu'un investissement dans une résidence principale ne rapportera que 1 % par an, déduction faite de l'inflation, ou 3,4 % en tenant compte de l'inflation.

Les estimations de rendement constituent un outil de planification important, mais vous devez toujours garder à l'esprit qu'il est impossible de savoir à l'avance quel sera le rendement des marchés. Il faut plutôt chercher à capter les rendements disponibles le plus efficacement possible tout en contrôlant le risque grâce à une large diversification et à une répartition prudente des actifs.

Ensuite, il s'agit de garder la foi et de laisser patiemment la capitalisation faire le travail de construction de votre patrimoine.

Je vous encourage à télécharger un exemplaire gratuit du rapport des hypothèse de PWL et, pour obtenir d'autres renseignements sur les placements et les finances personnelles, à écouter notre balado Sujet Capital et à vous abonner pour ne jamais manquer un épisode.

Les boules de cristal des experts étaient plus embrouillées que jamais en 2022.

par James Parkyn

Pour lancer la nouvelle année, notre balado Sujet Capital s'est penché sur les leçons de 2022 en matière d'investissement. Dans cet article, je veux me concentrer sur deux de ces leçons, car elles sont très importantes pour votre santé financière.

Pour notre première leçon, nous avons examiné les événements de l'année dernière pour voir ce qu'ils pouvaient nous apprendre sur ce qui est à venir en 2023.

C'est ce que fait de nombreux experts financiers qui produisent des prévisions sur l'économie et les marchés. Nous adoptons une approche différente. Nous regardons ces prévisions et nous nous demandons pourquoi des personnes pourraient y prêter attention.

Pour comprendre notre attitude vis-à-vis des prévisions financières, revenons un an en arrière et considérons certains des événements qu'il aurait fallu prévoir au début de 2022 pour faire des paris gagnants.

• La Russie a envahi l'Ukraine pour déclencher la plus grande guerre en Europe depuis 1945.

• Pour la première fois, les actions américaines et les obligations à long terme ont enregistré des pertes à deux chiffres pour l'année. Les rendements des titres de type valeur ont dépassé les rendements des titres de type croissance avec la plus grande marge depuis 2000, dans un contexte de krach des titres technologiques.

• Une inflation galopante a pris racine dans le monde entier, atteignant son plus haut niveau en 40 ans aux États-Unis. Les banques centrales ont réagi en augmentant les taux d'intérêt de manière agressive.

• La Chine a abandonné sa politique de zéro COVID alors que son économie était au point mort et que de vastes manifestations se produisaient.

Personne n'aurait pu prédire ces évolutions, et ce n’est pas une surprise. Chaque année, les marchés sont secoués par des événements imprévus qui ridiculisent les prévisions des experts. Si vous voulez un autre exemple, ne cherchez pas plus loin que 2020 avec le début de la pandémie mondiale.

Pourtant, les économistes, les analystes et les gestionnaires de fonds continuent de prédire avec confiance ce qui va se passer au début de chaque année. Pourquoi ? C'est précisément parce que l’incertitude de l’avenir, pousse les gens à chercher la moindre illusion de certitude que les prédictions peuvent leur procurer.

"L'incapacité à prévoir le passé n'a aucune incidence sur notre désir de prévoir l'avenir”, l’auteur financier Morgan Housel écrit "La certitude est si précieuse que nous n'abandonnerons jamais cette quête..."

Malgré ce besoin profond de certitude, l'une de nos plus importantes leçons de 2022 est d'ignorer les prévisions et les perspectives. Nous vous recommandons de vous concentrer sur votre engagement à contrôler le risque par une large diversification et de maintenir un état d'esprit d'investisseur à long terme, et ce quoi qu'il arrive en 2023.

La deuxième leçon que nous tirons de 2022 est liée à la première. Il s'agit de faire attention au biais de rétrospection dans votre réflexion et votre prise de décision. Il s'agit de la tendance à regarder en arrière et à se bercer d'illusions en croyant que l'on savait ce qui allait se passer depuis le début.

Dans le Wall Street Journal, Jason Zweig l'explique ainsi : "D'innombrables intuitions et sentiments instinctifs traversent notre conscience au cours d'une année. Nous nous souvenons naturellement de celles qui s'avèrent exactes. La multitude d'autres intuitions qui se sont avérées fausses vont dans notre poubelle mentale."

Zweig écrit que ce biais de rétrospection se traduit par une réflexion de type "et si". Si j'avais suivi telle ou telle intuition l'année dernière, je serais tellement plus riche aujourd'hui. Or, notre mémoire des prédictions passées est souvent défaillante.

Pour le prouver, Zweig a sondé les lecteurs de sa lettre d'information à la fin de l'année 2021 et leur a demandé de prévoir la situation du marché dans un an. Puis, un an plus tard, il leur a demandé de se souvenir de ces prédictions en sachant comment l'année s'était effectivement déroulée.

En moyenne, le souvenir que les lecteurs avaient de leurs prévisions était plus proche de l'évolution réelle des marchés en 2022 que de leurs prévisions de 2021, qui se sont avérées beaucoup plus optimistes.

Cela met en évidence la tendance humaine à reconstruire le passé en se basant dur des faits actuels. Comme le note Zweig, le danger est que penser à tort que vous saviez ce qui allait se passer dans le passé peut vous amener à penser que vous savez ce qui va se passer à l’avenir.

Pour plus d'informations sur comment naviguer les marchés financiers, veuillez consulter le site Web de l'équipe PWL. Et si vous n'êtes pas encore un auditeur de notre podcast mensuel Sujet Capital, je vous encourage à télécharger le dernier épisode et à vous abonner pour recevoir ceux à venir.

Nos meilleurs conseils d'investissement de 2022

par James Parkyn

Alors que 2022 tire à sa fin, nous voulions revenir sur nos blogs qui ont suscité les réactions les plus positives au cours de l'année.

Alors que les marchés traversaient des turbulences en 2022, l'accent a été mis sur comment faire face au marché baissier et se préparer au prochain marché haussier. Nous avons couvert plusieurs sujets, commençant par comment maîtriser vos émotions pour éviter de prendre de mauvaises décisions lorsque les marchés chutent, en passant par l'importance de ne pas tomber victime des prédictions inutiles.

1. Vous ne pouvez pas attraper un rebond du marché si vous n'êtes pas investi – Les six premiers mois de l’année, ont été l’une des pires périodes pour les actions et les obligations américaines. Les marchés canadiens étaient également en baisse, quoique dans une moindre mesure. Naturellement, l’ampleur de ces baisses ont rendu de nombreux investisseurs inquiets. Puis, les marchés ont rebondi puissamment au cours de l'été. Nous avons vécu une période similaire à l'automne, lorsqu’ une forte baisse en septembre a été suivie d'un rebond en octobre et novembre. Ces deux instances montrent à quelle vitesse l’humeur du marché peut changer.

2. 4 façons de se préparer au prochain marché baissier — J'ai écrit cet article avant que le marché boursier américain ne tombe en territoire baissier en chutant de plus de 20 % au printemps. Il contient des conseils intemporels sur la façon de se préparer à d’importants ralentissements du marché et de savoir comment les surmonter lorsqu'ils se produiront inévitablement.

3. Posez-vous cette simple question avant de changer de portefeuille — Dans le domaine de la finance comportementale, nous savons que les gens ont tendance à ressentir la douleur des pertes beaucoup plus intensément que la joie des gains. C'est pourquoi la chute des marchés peut provoquer autant d'anxiété et amener les investisseurs à prendre des décisions destructrices de richesse. Une façon de faire face à la tentation de s'écarter de votre plan financier à long terme est de se poser cette question simple : une fois que j'ai fait cette transaction, alors quoi ?

4. La hausse des taux d'intérêt poussera-t-elle l'économie vers la récession ? — Les prévisions se présentent sous plusieurs formes. Cette année, les médias se sont concentrés sur les taux d'intérêt élevés qu'il faudra atteindre pour faire baisser l'inflation et si ces hausses pousseront l'économie vers la récession. Dans cet article, je discute d'une entrevue de l'ancien gouverneur de la Banque d'Angleterre, Mervyn King, qui offre de sages conseils sur les dangers des prédictions. (Pour ne rien vous cacher, il n'est pas un grand fan.)

5. La diversification a-t-elle encore un sens ? — Avec la chute des actions et des obligations partout dans le monde cette année, il ne semblait pas y avoir de refuge. Depuis la crise financière de 2008-2009, les marchés mondiaux ont semblé évoluer de concert en période de crise. Cela a conduit certains investisseurs à remettre en question la valeur de la diversification d’un portefeuille. J'examine de plus près cette question à l'aide du rapport annuel 2022 de Crédit suisse sur les rendements des investissements mondiaux (Credit Suisse Global Investment Yearbook), qui est un guide des rendements historiques pour toutes les principales classes d'actifs dans 35 pays, remontant dans la plupart des cas à l’année 1900.

Pour obtenir plus de conseils sur l'investissement et les finances personnelles, veuillez-vous abonner à notre balado Sujet Capital et télécharger notre populaire livret électronique, Les sept péchés capitaux du placement.

Toute l'équipe se joint à moi pour vous souhaiter un joyeux temps des fêtes et une année 2023 pleine de santé et de prospérité.

Nos meilleurs conseils sur le marché baissier du premier semestre 2022

par James Parkyn

Les six premiers mois de 2022 ont été brutaux pour les investisseurs du monde entier.

L’inflation galopante a incité les banques centrales à relever les taux d’intérêt, ce qui a fait craindre que l’économie ne soit plongée dans une récession. Au même moment, la réponse sévère de la Chine à l’épidémie de COVID et la guerre qui perdure en Ukraine ont aggravé les perturbations de la chaîne d’approvisionnement et l’incertitude économique.

Les marchés du monde entier ont chuté en réponse. Et il n’y avait pas que les actions. Le marché obligataire, qui est censé être une sphère de sécurité lorsque le marché boursier devient houleux, a également fortement chuté en réponse à la hausse rapide des taux.

L’auteur de finances personnelles Ben Carlson a décrit la première moitié de 2022 comme l’une des pires périodes de six mois jamais enregistrées pour les actions et les obligations. Selon Carlson, les rendements d’un portefeuille composé à 60 % d’actions américaines et à 40 % d’obligations se situaient dans les 2 % inférieurs des rendements sur six mois en reculant jusqu’à 1926.

Et ces pertes ont été légères par rapport au crash d’actifs spéculatifs autrefois de haut vol tels que les crypto-monnaies, les jetons non fongibles et les sociétés d’acquisition à vocation spéciale (SPAC).

Au cours des six derniers mois, j’ai écrit une série de blogs qui rassemble nos meilleurs conseils pour faire face à un marché baissier. Avant de récapituler les faits saillants de ces articles, examinons rapidement quelques chiffres clés de la première moitié de l’année.

Au 30 juin, les obligations canadiennes à court terme étaient en baisse de 4,35 % et le marché obligataire total, qui est l’indice de référence le plus largement suivi pour les obligations au Canada, a chuté de 12,19 %. Il est rare de voir des chiffres aussi négatifs sur le marché obligataire. La dernière fois qu’une baisse de cette ampleur s’est produite, c’était en 1994.

Plus tôt dans l’année, les actions canadiennes ont surclassé les autres marchés internationaux, grâce à la flambée des prix du pétrole brut et d’autres matières premières. Cependant, le marché canadien a perdu du terrain au cours des derniers mois et a terminé le premier semestre en baisse de 9,87 %.

Un point positif était les actions de valeur à grande et moyenne capitalisation, vers lesquelles nous orientons les portefeuilles. Au Canada, elles ont affiché une performance depuis le début de l’année de 0,78 % contre -20,38 % pour les actions de croissance. Les actions de petites capitalisations ont en revanche suivi la tendance baissière, elles étaient à -13,2%.

Aux États-Unis, nous sommes en territoire baissier, le marché total ayant baissé au 30 juin de 21,1 % en dollars américains et de 19,4 % en dollars canadiens. Là encore, les actions de valeur à grande et moyenne capitalisation ont surperformé la croissance à -11,01 % depuis le début de l’année contre -26,55 % pour les actions de croissance.

C’est dans des moments comme ceux-ci qu’il est crucial de revenir aux principes fondamentaux d’un bon investissement. Voici quelques-uns des concepts de base dont j’ai discuté dans les blogs ces derniers mois et qui sont particulièrement pertinents au milieu d’un marché baissier.

1. Ne laissez pas l’anxiété guider vos décisions d’investissement – L’illusion que vous pouvez identifier les hauts et les bas du marché conduit de nombreux investisseurs à commettre des erreurs destructrices de richesse. Considérez ce qui se passe si vous vendez pour éviter plus de pertes. Premièrement, vous devrez relever le défi notoirement difficile de décider quand il est sûr de revenir sur le marché et deuxièmement, vous risquez de manquer de solides rendements pendant que vous êtes assis sur la touche. Coupez le bruit à court terme des médias et acceptez que personne ne puisse prévoir quand le marché va monter ou descendre.

2. Cultivez un état d’esprit d’investisseur à long terme – Les marchés baissiers sont le moment où les investisseurs apprennent leur véritable tolérance au risque. La pression émotionnelle pour décider et agir peut parfois sembler écrasante. Mais la panique conduit presque toujours à une perte permanente de capital. C’est pourquoi il est crucial d’être préparé mentalement et de s’en tenir à un plan basé sur des principes scientifiques. Cela devrait inclure une large diversification entre les actifs et les zones géographiques et un rééquilibrage périodique vers les allocations cibles pour vous positionner pour récolter les rendements futurs. Louis Simpson, qui gérait le portefeuille d’investissement de la compagnie d’assurance GEICO de Berkshire Hathaway, a dit un jour : « Nous réfléchissons beaucoup et nous n’agissons pas beaucoup. Beaucoup d’investisseurs agissent beaucoup et ne réfléchissent pas beaucoup.

3. La douleur à court terme sur le marché obligataire entraînera un gain à long terme – Perdre de l’argent dans ce qui est censé être la partie sûre de votre portefeuille est désagréable. Cependant, des taux d’intérêt plus élevés entraîneront de meilleurs rendements obligataires à long terme. Les investisseurs, qui ont souffert pendant des années de rendements obligataires au plus bas, devraient souhaiter une hausse des taux, même si cela signifie des pertes en capital à court terme.

4. La diversification est toujours votre meilleure stratégie – Ces dernières années, il a souvent semblé que lorsque des problèmes surviennent, les marchés ont tendance à baisser ensemble. Cela soulève la question suivante : la diversification fait-elle toujours le travail qu’elle est censée faire : augmenter les rendements attendus tout en réduisant le risque ? Le Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook est un guide des rendements historiques pour toutes les principales classes d’actifs dans 35 pays, remontant dans la plupart des cas à 1900. L’édition 2022 comprend un examen de la diversification entre les actions, les pays et les classes d’actifs. Parmi les conclusions des auteurs, il y a que « la mondialisation a augmenté la mesure dans laquelle les marchés évoluent ensemble, mais les avantages potentiels de réduction des risques de la diversification internationale restent significatifs ». Ils notent également que la diversification internationale est particulièrement importante dans les petits marchés comme le Canada et soulignent des études montrant que la plupart des investisseurs sont terriblement sous-diversifiés.

Un homme sage a dit un jour : « Attendez-vous à l’inattendu et vous ne serez pas déçu ». Cela n’a pas été une période facile, mais l’histoire du marché montre que la meilleure façon de s’en sortir est d’éliminer le bruit, de développer un état d’esprit d’investisseur à long terme et de rester concentré sur les fondamentaux.

Assurez-vous de consulter notre site web Sujet Capital où vous trouverez toutes nos balados et nos blogues pour vous aider à devenir un meilleur investisseur.